本周，指數(shù)突破3500點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)位。上證指數(shù)于7月10日時(shí)隔8個(gè)月重3500點(diǎn)，7月11日收于3510點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高。指數(shù)同步上漲：滬指周漲1.09%，深成指漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.35%，成交額連續(xù)多日超1.5萬億元，資金活躍度明顯提升。

近期金融股飆漲，銀行不斷創(chuàng)新高，最近業(yè)內(nèi)都在笑稱，“銀偉大”（銀行股）徹底碾壓“納偉大”（科技股）。此前的指數(shù)行情確實(shí)更像銀行獨(dú)角戲行情，銀行板塊市值占A股14%，工行每漲1%就能拉動(dòng)指數(shù)10個(gè)點(diǎn)。近期利率不斷下調(diào)，銀行5%的股息率遠(yuǎn)超國(guó)債收益，成了“險(xiǎn)資”的避險(xiǎn)剛需，四大行今年股價(jià)卻不斷創(chuàng)新高，除機(jī)構(gòu)外大部分散戶都傻了眼。

更痛苦的事情，是資金從小盤股瘋狂出逃，金融股不斷上漲吸引了大量資金追隨，目前市場(chǎng)上，除了“電力、穩(wěn)定幣”還能看看外，半導(dǎo)體、新能源、消費(fèi)電子等大部分成長(zhǎng)板塊計(jì)提失血，資金上演結(jié)構(gòu)大挪移，很多游資都坦言現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)根本就沒法做。

目前到底是牛市還是結(jié)構(gòu)性熊市，近期這個(gè)觀點(diǎn)大家都吵翻了天。多頭如信匯泉基金孫加瀅所言，A股已經(jīng)熬過“三年底部震蕩期”，中國(guó)居民存款達(dá)160萬億，十年期國(guó)債降至2%以下（目前已到1.6%，有機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為下階段會(huì)跌到1.2%，這意味著股市接下來會(huì)比債市更有吸引力和性價(jià)比）。

孫總說，隨著存款等無風(fēng)險(xiǎn)利率不斷下行，資金會(huì)不斷涌入資本市場(chǎng)，資本剩余將系統(tǒng)性抬升A股估值，類似美國(guó)1980年代后長(zhǎng)期牛市。

你要問守峰人是何看法，我個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)在的A股市場(chǎng)正處于“牛市初期”階段，今年更多呈現(xiàn)的將是結(jié)構(gòu)性牛市，而非全面普漲行情。

下階段的行情，只有財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)非常優(yōu)秀，行業(yè)景氣和復(fù)蘇明顯的個(gè)股才有輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，沒有耐心和瞎投資的人一定會(huì)虧得血本無歸。

一、先來看看有哪些有利依據(jù)：

1、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升。6月CPI同比由降轉(zhuǎn)漲（+0.1%），核心CPI同比漲0.7%，創(chuàng)14個(gè)月新高，釋放內(nèi)需復(fù)蘇信號(hào)。

2、行業(yè)公司基本面在改善，尤其是中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增板塊，如北方稀土凈利潤(rùn)預(yù)增18-20倍，牧原股份預(yù)增9-10倍，提振市場(chǎng)信心。

3、政策與資金情緒共振。近期“反內(nèi)卷”政策落地，鋼鐵、光伏、稀土等行業(yè)供給側(cè)收縮，推動(dòng)價(jià)格回升。例如，稀土ETF單周漲幅超10%，地產(chǎn)ETF漲超6%。增量資金跑步入場(chǎng)：險(xiǎn)資持續(xù)增配高股息資產(chǎn)（銀行、煤炭等），6月新增開戶數(shù)同比激增53%，兩融余額突破1.7萬億元。

二、其次再來看看有哪些不利因素：

1. 銀行股短期漲幅過高，可能隨時(shí)“退潮”。五大行股息率已跌破4%，股價(jià)越漲股息性價(jià)比越低。銀行股缺乏故事性，一旦大資金拋售，下跌彈性極大，“萬物皆周期，強(qiáng)如白酒也照樣崩”，需要警惕銀行股調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的影響。

2. 增量資金持續(xù)性仍需觀察：1.5萬億成交能否穩(wěn)固，新開戶激增53%的勢(shì)頭是否延續(xù)；

3. 外部黑天鵝長(zhǎng)期仍會(huì)沖擊市場(chǎng)：特朗普關(guān)稅清單、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期波動(dòng)。

三、守峰人下階段的實(shí)盤計(jì)劃

1、響應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和反內(nèi)卷號(hào)召，加倉(cāng)智能兼豪華汽車龍頭賽力斯。

新能源汽車市場(chǎng)極卷，本周蔚來旗下樂道L90上市。這輛車今晚我在商場(chǎng)體驗(yàn)了下，整體完成度還是非常高的，空間很大，內(nèi)飾質(zhì)感很好，座椅挺舒服，二排零重力，三排電調(diào)、冰箱、彩電全都有，關(guān)鍵是BAAS價(jià)格只有19.39萬，應(yīng)該說非常有誠(chéng)意，對(duì)很多主打空間和家庭需求的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如理想、小鵬、零跑都會(huì)帶來巨大影響。

低端車的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈，目前看唯一能沒有影響的估計(jì)就只有問界了，M9/M8熱銷后，問界的智駕和品牌勢(shì)能已經(jīng)起來，高端品牌護(hù)城河已經(jīng)形成，這些低端車型很難對(duì)問界造成實(shí)質(zhì)性的影響。

何必國(guó)家強(qiáng)調(diào)反內(nèi)卷，下階段只要問界大改款M7能繼續(xù)大賣，30萬以上豪車市場(chǎng)問界將形成可怕的壟斷效應(yīng)，賽力斯一定會(huì)是今年“反內(nèi)卷”龍頭股，大家拭目以待！

（實(shí)盤周五已加倉(cāng)，目前持有1300個(gè)，在問界汽車沒有實(shí)質(zhì)性的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)之前，守峰人計(jì)劃長(zhǎng)期鎖倉(cāng)，靜待花開！）

2、繼續(xù)看多指數(shù)，下周準(zhǔn)備繼續(xù)買入證券股，與“狼”共舞

周五守峰人賣出了大部分券商和打野股，除了漲停的哈投股份外，只保留了東吳和國(guó)金證券，本周回家繼續(xù)籌集了些資金，周一準(zhǔn)備合適價(jià)位繼續(xù)買入，計(jì)劃持有100-200個(gè)券商。

主要看重的標(biāo)的仍然是東吳和國(guó)金，今年業(yè)績(jī)爆發(fā)力應(yīng)該會(huì)很強(qiáng)，下周半年報(bào)公布前準(zhǔn)備再買點(diǎn)，另外還準(zhǔn)備了兩個(gè)標(biāo)的國(guó)投資本和東方證券，如果價(jià)格有合適的也會(huì)考慮建倉(cāng)。

今年是指數(shù)行情和券商并購(gòu)大年，兩類證券有機(jī)會(huì)，第一是超小盤，有潛在并購(gòu)重組標(biāo)的可能性的，如湘財(cái)、國(guó)盛金控等，這些票彈性很大適合膽子大的投（湘財(cái)我拿了30%利潤(rùn)走了，膽子還是小了點(diǎn)），其次就是這些中盤績(jī)優(yōu)股，像國(guó)金、東吳、國(guó)投這樣的300-500億盤子的，最適合機(jī)構(gòu)介入，中報(bào)增幅只要超過100%，市盈率馬上掉到10倍左右，就有很好的投資機(jī)會(huì)，本人會(huì)重點(diǎn)跟進(jìn)此類券商股。

3、尋找深挖AI應(yīng)用類優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，“深淘灘低作堰”。

英偉達(dá)已經(jīng)漲到了4萬億美金，合計(jì)人民幣28萬億，是整個(gè)A股市值106萬億的四分之一，也是英國(guó)法國(guó)德國(guó)的總市值，但斌總重倉(cāng)投資英偉達(dá)，是今年中國(guó)投資史上最成功的戰(zhàn)役，科技改變?nèi)祟悾@是人類發(fā)展歷史上亙古不變的道理。

隨著人工智能大模型的不斷打磨完善，軟硬件能力的不斷迭代提升，中國(guó)以后也會(huì)出現(xiàn)很多很好的人工智能端投資機(jī)會(huì)，尤其是國(guó)人的強(qiáng)項(xiàng)在于AI類應(yīng)用，今年投了兩只游戲股（中旭未來和吉比特）也是出于這個(gè)考慮，下階段等券商和指數(shù)行情落幕后，考慮繼續(xù)尋找此類投資機(jī)會(huì)，有合適的朋友也歡迎您給守峰人推薦！

各位朋友，從投資的周期來看，A股往往是 “兩年沖頂→兩年回落→三年震蕩”，當(dāng)前已歷三年底部震蕩，有望進(jìn)入沖頂階段。守峰人認(rèn)為目前市場(chǎng)明顯也還處在“爭(zhēng)議中萌芽，猶豫中推進(jìn)”的階段，市場(chǎng)情緒高峰期遠(yuǎn)未到來，此時(shí)我選擇相信國(guó)運(yùn)，全力做多績(jī)優(yōu)股！

結(jié)尾彩蛋做個(gè)友情提示：七月份財(cái)報(bào)季來臨，建議您遠(yuǎn)離微小盤和垃圾股（量化最近在跑路了），珍惜生命，小心暴雷！還有守峰人寫文章分析只為自己做實(shí)盤和邏輯推演，本人對(duì)薦票沒有任何興趣，也不做任何交易建議，對(duì)此產(chǎn)生的一切后果概不負(fù)責(zé)！

#賽力斯# #紅花賽友會(huì)#$賽力斯(SH601127)$ $東吳證券(SH601555)$ $國(guó)金證券(SH600109)$