圖片來源@視覺中國

文 | 陸玖財經(jīng)

丁真！澳門旅游局向你發(fā)起視頻連麥邀請，快快騎著你的小馬珍珠來澳門吧，可以自由出入境不需要隔離的那種。

對不起，這只是一位澳門賭業(yè)從業(yè)者的夢境。并沒有真實發(fā)生。

澳門賭業(yè)，或許只能自救。因為澳門賭場，沒有丁真這樣的白馬騎士。

如果今天的澳門會感到寂寞，那么這寂寞一定來自于博彩業(yè)；如果今天的澳門會痛，那么這痛一定屬于澳門賭場。受新冠疫情影響，澳門賭場遇到了歷史上從未有過的經(jīng)濟(jì)危機，

在2月份更是被關(guān)停了15天之久。

對于一個博彩收入占GDP近七成的城市而言，封閉全城賭場半個月，意味著什么？

在經(jīng)歷了星爺、發(fā)哥和華仔等眾多香港影星的輪番熒幕轟炸后，澳門賭場上的各類賭王、老千、幕后老板和古惑仔成為國人認(rèn)知澳門的重要影像參照。拿起那張撲克牌，許多人幻想著自己就是“賭神”“賭王”“賭圣”。在那里，可以最快實現(xiàn)“一夜暴富，迎娶白富美，走上人生巔峰”，驅(qū)使著一批又一批人迷醉在了澳門賭場里。

今年是被視為不吉之年的庚子年，講究風(fēng)水的澳門賭場也走下了神壇。據(jù)澳門博彩監(jiān)察協(xié)調(diào)局的最新數(shù)字顯示，11月份當(dāng)?shù)夭┎拭杖霝?7.48億澳門元，相較去年同期縮水70.5%，相較10月份亦少收5.22億澳門元（7.18%），合人民幣約4.28億元。

今年首11個月累計澳門博彩毛收入為526.23億澳門元，按年收縮了80.5%。

阿水是土生土長的澳門人，他告訴陸玖財經(jīng)，今年是澳門最為艱難的一年，一個旅游城市沒有了游客，一個以博彩業(yè)為支柱的城市沒有了賭客，就好像一座大廈沒有了地基，隨時都有崩塌的危險。

賭收不佳，貴賓賭廳更是不被看好，這場“有錢人的游戲”將要謝幕了嗎？

澳門之殤

回憶起澳門曾經(jīng)的繁華盛景，阿水一陣唏噓，“那樣的日子再也回不去了，大家要適應(yīng)新常態(tài)。”疫情中的澳門仿佛卸了妝，憔悴而易碎，給人最直觀的感覺，

一是人變少了，大約只有疫情前的四分之一；

二是很多鋪位都關(guān)門了，一些營業(yè)的鋪位也是每天很晚才開張。

疫情最嚴(yán)重的時候，澳門的天氣也很應(yīng)景，經(jīng)常霧雨蒙蒙的，在沒有開關(guān)之前，賭場的員工都在放“無薪假”，即使是從9月23日開關(guān)以后，也是開工不足。

阿水進(jìn)到澳門的各大賭場，發(fā)現(xiàn)發(fā)牌的荷官比賭博的人還多，她們甚至無聊到在賭桌前討論某寶的購物攻略；

貴賓廳里沒有了美食和水果，只有一個師傅在煮面；

購物中心里面的大部分餐飲店都關(guān)門停業(yè)；

化妝品的柜臺竟然在銷售2018年的貨，問柜姐都說是“現(xiàn)在貨都進(jìn)不來，這些都是存貨，原來很多貨都被買空了”，日上取貨的地方也都關(guān)門了，沒人也沒貨；

曾經(jīng)特別繁華的商場和酒店，只有稀稀落落的客人，服務(wù)人員都比客人多。

在澳門上學(xué)的大學(xué)生小偉也告訴陸玖財經(jīng)，“我們是今年8月26號開學(xué)的，從2017年我來到澳門，就沒有在澳門看到過這么少的人。”

小偉發(fā)現(xiàn)很多在點評軟件上標(biāo)注人山人海很難等位的店，也不用再等位排隊，而且服務(wù)人員非常熱情，之前43塊澳門幣的燒鵝飯，在疫情期間也降到了28塊澳門幣。

澳門的酒店價格一直都非常高昂，稍微好一點的酒店價格都得1000元起步，但是在疫情影響下，澳門的酒店價格變得非常便宜，200澳門元一晚的酒店就可以和廣州的一些中端酒店媲美了。

疫情下，澳門的人變少了，賭場上方的陰影變多了。

單車變不了摩托

阿水說，其實澳門本地人很少有去賭場賭博的，大家去的最多的地方還是商場和購物中心。這是因為澳門特區(qū)政府自2009年起就推行“負(fù)責(zé)任博彩”的政策，經(jīng)過十年的貫徹執(zhí)行，

澳門本地居民的博彩參與度由2007年的59.2%下降至2019年的40.9%。

而澳門人口在2019年只有67.96萬人，這意味只有27萬澳門人參與賭博，對于市值數(shù)千億的博彩業(yè)來說，即使全澳居民都參與博彩，對于振興博彩經(jīng)濟(jì)來說也只是杯水車薪。所以，澳門的博彩業(yè)發(fā)展還是要靠“外人”。

在賭場門口，阿水見到的最多的還是大陸人。

澳門作為國內(nèi)唯一一個賭博合法的地區(qū)，吸引了一大批內(nèi)地游客。數(shù)據(jù)顯示，洶涌的賭客中有超過九成來自中國內(nèi)地，其次是中國香港和中國臺灣，普通話和人民幣已充斥這座誘惑之都。

近幾年來隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，加上反腐倡廉浪潮，一些重量級賭客對賭場望而卻步。富豪賭客減少使得澳門賭場向中場客戶傾斜，而中場博彩收入受旅游業(yè)驅(qū)動，與入境旅客量成正相關(guān)。

自2月份開始，入境旅客量跌跌漲漲，但直至10月份也沒能達(dá)到疫情前的量級。

相比去年，今年澳門的首季入境旅客同比減少68.9%,第三季度更是同比減少了92.4%，從去年11月到今年10月，澳門的入境旅客數(shù)量經(jīng)歷了年初的斷崖式下跌之后再無崛起之勢，幸運博彩毛收入的增長曲線亦如此。

數(shù)據(jù)來源：澳門統(tǒng)計暨普查局官網(wǎng)

凋零的貴賓賭廳

澳門的賭場一般由貴賓廳、中場和角子機（老虎機）組成。

貴賓廳業(yè)務(wù)針對典型的富有人士，他們在指定貴賓廳和彩區(qū)參與博彩，

每注投注額必須高于一萬澳門幣；

中場業(yè)務(wù)就是大家喜聞樂見的各種輪盤、桌面撲克游戲、百家樂等，一般情況下以各種散客為主；角子機，就是大家耳熟能詳?shù)母鞣N類型的老虎機。

貴賓業(yè)務(wù)作為澳門博彩市場獨有的特色，一直在賭收中占主導(dǎo)地位，自2002年來受益于中介制度所帶來的內(nèi)地富豪賭客，澳門賭場貴賓業(yè)務(wù)實現(xiàn)了大幅度的增長。

但隨著疫情使澳門賭收不斷下跌，貴賓賭廳業(yè)務(wù)前景也不被看好。券商Sanford C. Bernstein發(fā)表報告，指出澳門2019至2023年的貴賓賭廳收入復(fù)合增長率預(yù)計收縮4%，由140億美元縮至120億美元。到2023年時，貴賓賭廳收入占當(dāng)?shù)乜傎€收將不足三分一。

至于貴賓賭廳博彩收縮，是由于大陸近幾年的反腐浪潮勸退了一批又一批富豪賭客，使得澳門賭場不得不向中場客戶傾斜。

根據(jù)中國澳門特區(qū)政府的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年中國澳門博彩收益減少3.4%，包括貴賓博彩毛收益減少18.6%、中場賭枱博彩毛收益增加16.8%及角子機博彩毛收益增加0.6%。

據(jù)阿水介紹，在今年的疫情中，貴賓廳受到的影響最大，在可預(yù)計時間內(nèi)都沒法恢復(fù)，很多中小貴賓廳已經(jīng)關(guān)門停業(yè)。而在今年六家博彩公司的財報中，很多都在翻新貴賓區(qū)及高端中場博彩區(qū)，難道是要將業(yè)務(wù)重心重新放回貴賓場了嗎？

翻新貴賓廳大抵是由于中場賭客減少，而貴賓賭客的下注金額大，短期內(nèi)賭場更容易創(chuàng)收。而這些貴賓廳的翻新，

有一些只是幌子，不想讓人覺得是結(jié)業(yè)，但也有一些是業(yè)務(wù)暫停，翻新等待創(chuàng)收機會。

萬億市值已成夢

澳門當(dāng)?shù)毓灿?1家賭場與6家持有合法牌照的博彩運營上市公司，

這6家上市公司為澳博控股、金沙中國、美高梅中國、新濠國際發(fā)展、銀河娛樂以及永利澳門。

澳博控股旗下有新葡京等22家賭場，其創(chuàng)辦人“澳門賭王”何鴻燊掌握著澳門過半賭場；“美國賭王”謝爾登·阿德爾森的拉斯維加斯金沙集團(tuán)在澳門開了威尼斯人、百利宮、巴黎人等金沙系賭場；何超瓊控制的美高梅系、何鴻燊之子何猷龍控制的新濠系是合資；以呂志和為代表的港系銀河娛樂有6家賭場；永利澳門背后是美資，由美國賭業(yè)大亨史蒂夫·韋恩掌握。

除了賭場，這些博彩公司旗下還有酒店、購物中心、度假村等產(chǎn)業(yè)，開展多元化運營。但是在疫情影響下，除澳博控股和銀河娛樂外，其他公司的市值都有縮水，其中金沙中國的市值縮水最為嚴(yán)重，減少了699.14億港元，約等于減掉了一個“永利澳門”。

上表中的六家博彩公司是澳門唯六的持有合法牌照的博彩運營商，2014年之后，其總市值一直沒能再突破萬億港元的“小目標(biāo)”。截至2020年11月27日，六家博彩公司市值總和為7231.94億港元（合人民幣6136.3億元），與2019年末的8167.40億港元相比，縮水了近一千億港元，與巔峰時期的1.3萬億港元更是相去甚遠(yuǎn)。

澳門賭場的萬億市值回歸之路，在遇上疫情的庚子年走不通了。

洗牌中的全球博彩業(yè)

事實上，全球的賭場日子都不好過。

拉斯維加斯也是一座“賭城”，美國拉斯維加斯金沙集團(tuán)日前表示，公司正考慮出售其在拉斯維加斯的賭場業(yè)務(wù)。

此次出售完成后，金沙集團(tuán)的賭場資產(chǎn)組合將全部集中在澳門和新加坡。

今年3月16日，受疫情影響，美國米高梅公司宣布關(guān)閉拉斯維加斯賭場，其他賭場也陸續(xù)關(guān)閉。

這是自賭場合法化以來，拉斯維加斯的大型賭場首次全部停業(yè)。

疫情影響之大，可見一斑。5月中旬，為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，拉斯維加斯強行重啟，允許酒店、賭場有條件開放。雖然吸引了大量游客慕名而來，進(jìn)行了盛大的狂歡，卻也導(dǎo)致當(dāng)?shù)匦鹿诜窝状_診病例激增十倍。有分析師稱，受疫情沖擊，拉斯維加斯的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能需要18個月甚至36個月。

實際上，澳門的博彩業(yè)也受到了疫情的沖擊，但是亞洲其他國家和地區(qū)的疫情，都比美國好太多了。

哪里最安全，哪里就是投資的好地方，資本會用腳投票。

澳門統(tǒng)計局資料顯示，10月入境旅客按月回升近三成至近58.2萬人次，按年則跌81.9%；首十月入境旅客有460.1萬人次，按年減少86.2%。旅游業(yè)者也表示，內(nèi)地旅客正緩慢復(fù)蘇，11月旅客量比10月略有增加，

這也是政府主動到內(nèi)地主要城市宣傳澳門防疫成就及免隔離政策的成果。

但是仍不可盲目樂觀，疫情形勢依然嚴(yán)峻，何時結(jié)束尚未可知。雖然內(nèi)地已經(jīng)全面恢復(fù)往澳門的個人游申請，但有賭客反映申請過程冗長，而且申請者需要先做新冠肺炎核酸檢測，降低了旅客到澳門旅游的欲望。澳門過去5個月沒有新冠肺炎確診個案，可是內(nèi)地和香港近日確診個案上升的趨勢，令澳門賭收的前景展望變得更加不穩(wěn)定。

依然相信未來

在疫情的嚴(yán)峻態(tài)勢下，與2020年年底比較，截至到2021年第三季度末，除了澳博控股之外，澳門賭股的市值全線受挫：美高梅中國下挫23.8%，永利澳門跌近35.6%，金沙中國下挫26.4%、銀河娛樂下跌8.6%、新濠國際發(fā)展跌超38%。

美銀證券發(fā)表研究報告，將美高梅中國的投資評級由“買入”下調(diào)至“中性”，但是不要急著唱衰，國泰君安證券（香港）將金沙中國的投資評級從“賣出”上調(diào)至“減持”，中金公司給予金沙中國“增持”評級，澳門博彩業(yè)的未來形勢還是向好的。

根據(jù)近六個月各家機構(gòu)對于目標(biāo)價的預(yù)測，澳博控股當(dāng)前股價低于機構(gòu)給予的平均目標(biāo)價，但高于最低目標(biāo)價，長期來看仍有較大的上升空間，未來前景相對樂觀；金沙中國、美高梅中國、永利澳門當(dāng)前股價高于平均目標(biāo)價，低于最高目標(biāo)價，從長期看，應(yīng)盡量避免追高；新濠國際發(fā)展和銀河娛樂當(dāng)前股價低于機構(gòu)給予最低目標(biāo)價，說明其股價遠(yuǎn)低于機構(gòu)的預(yù)估，長期來看，股票價格目前比較保守，未來上漲的概率較大。

一位資深證券分析師表示看好澳門博彩業(yè)的中長期發(fā)展，其股票并沒有因為疫情發(fā)生不可預(yù)料的異常波動，而且博彩隸屬于大消費，是一種新的消費方式的升級，旅游業(yè)也會帶動越來越多的人慕名一睹澳門賭場的風(fēng)光。

258競彩網(wǎng)的創(chuàng)始人王偉也表示博彩業(yè)是澳門傳統(tǒng)行業(yè)，疫情只是階段性影響，”即使澳門的6個博彩牌照將要陸續(xù)到期，我認(rèn)為之后的續(xù)牌也不會出現(xiàn)澳門博彩行業(yè)的重新洗牌，因為沒有人能用那么多錢來投資一個博彩公司了，但是放眼全球，澳門已經(jīng)是‘世界第一賭城’，會有越來越多的外國人到澳門賭場感受第一賭城的繁華。”

值得欣慰的是，到2020年12月，部分澳門賭業(yè)股票已經(jīng)開始超跌反彈。

Where is Macaos 丁真

澳門是完全的外向型經(jīng)濟(jì)，想要提振賭場經(jīng)濟(jì)，最有效的辦法就是增加訪澳游客，但在后疫情時代這恰恰是比較難的。

澳門是當(dāng)下唯一一個可以自由出入境而無需隔離的地方，雖然旅客人數(shù)有所回升，但是仍達(dá)不到疫情前的量級。

面對這種局勢，澳門政府也展開了”自救“，宣布了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)計劃，所有娛樂場所免6個月消費稅，還向每個澳門人發(fā)放3000元消費券，以刺激本地消費和賭場經(jīng)濟(jì)；而經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展是澳門發(fā)展的長遠(yuǎn)之計，《大灣區(qū)規(guī)劃》已經(jīng)對此給出了方向：“支持澳門發(fā)展租賃等特色金融業(yè)務(wù)，探索與鄰近地區(qū)錯位發(fā)展，研究在澳門建立以人民幣計價結(jié)算的證券市場、綠色金融平臺、中葡金融服務(wù)平臺。”這些特色業(yè)務(wù)和證券市場的建立，也能夠反過來促進(jìn)賭場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

除了這些常規(guī)舉措外，王偉認(rèn)為澳門可以開拓海外的線上賭場業(yè)務(wù)。現(xiàn)在還是后疫情時代，雖然國內(nèi)疫情得到了有效控制，但是國外的疫情依然肆虐，不可盲目地讓外國游客入境澳門，這時線上賭場業(yè)務(wù)就是一個很好的選擇了。在線上業(yè)務(wù)方面，菲律賓、柬埔寨等國家的線上博彩業(yè)開始得早，是很大的競爭對手，澳門賭場可以充分發(fā)揮自己的地域優(yōu)勢和特色服務(wù)，終有一天也能變成線上的”世界第一賭城“。

陸玖財經(jīng)認(rèn)為澳門賭場的中場業(yè)務(wù)市場在大陸還有待開拓，可以通過”網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)“推動旅游業(yè)發(fā)展來實現(xiàn)，一人之力有時候也是很大的。最近的“理塘丁真”上了無數(shù)次微博熱搜，他的爆火來自于一條不到10秒的短視頻，之后四川旅游局緊跟熱點，推出了《丁真的世界》旅游宣傳片，使越來越多的人對四川的風(fēng)土人情產(chǎn)生了向往，理塘的搜索指數(shù)增長了620%，比國慶期間還翻了四倍，四川與西藏之間的“搶人”battle，更是實現(xiàn)了兩地的旅游業(yè)雙贏局面。

當(dāng)下是信息時代，澳門與內(nèi)地旅客信息交流的最大障礙是普通話和簡體字。除傳統(tǒng)的電視宣傳外，澳門可利用內(nèi)地常用的微博、微信和短視頻平臺，以簡體字圖文和普通話短視頻的形式展現(xiàn)澳門當(dāng)?shù)氐奶厣惋L(fēng)采，尋找一位像“丁真”一樣的澳門旅游代言人，讓更多的人知道，在中國還有一座“世界第一賭城”，這座賭城非常歡迎他們的到來。

當(dāng)然，澳門的賭業(yè)要想全面復(fù)蘇，可能并非一朝一夕，或者一招一式所能解決。以賭業(yè)帶動其他旅游熱點項目，靜待疫情過去，這是所有澳門旅游從業(yè)者的共同愿望。